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文章来源:汇通财经
周三欧洲早盘,现货黄金(XAU/USD)延续涨势,价格站上4350美元/盎司上方。今年以来,金价累计上涨约65%,有望录得自1979年以来的最大年度涨幅。
本轮金价上涨的核心驱动之一来自美国未来降息前景。市场普遍认为,2026年美联储仍存在进一步降息空间,较低的利率环境将降低持有黄金的机会成本,从而利好这一不具收益属性的资产。
与此同时,中东局势持续紧张以及美国与委内瑞拉关系的不确定性,强化了市场的避险情绪。在全球不确定性上升阶段,资金往往倾向于配置具备价值储存功能的资产,黄金作为传统避险工具因此持续受到青睐。
不过,上行过程中亦存在制约因素。芝加哥商品交易所(CME)近期上调黄金与白银期货保证金要求,可能促使部分投资者进行获利了结和仓位调整。
此外,若俄乌和平谈判取得实质性进展,避险需求回落也可能对金价形成阶段性压力。数据方面,市场关注即将公布的美国初请失业金人数。经济学家预计,截至12月27日当周的初请人数将小幅升至22万人,前值为21.4万人。
在新年假期临近之际,整体市场交投仍偏清淡。美联储12月会议降息25个基点,联邦基金利率目标区间降至3.50%—3.75%;多数官员认为,在通胀持续回落的前提下,进一步降息是合适的选择;
FOMC内部对降息节奏和幅度仍存分歧,市场预计1月降息概率约15%;CME上调贵金属期货保证金,短期可能抑制投机性资金情绪。
从日线图来看,黄金整体维持强势多头结构。价格稳固运行在100日指数移动均线(EMA)上方,布林带呈现明显开口,显示趋势性行情仍在延续。14日RSI位于中轴上方并继续走高,反映短期动能偏强。
上方初步阻力位位于4520美元(布林带上轨),若有效突破,金价有望测试4550美元历史高位,并进一步指向4600美元心理关口。下方支撑关注4300美元区间,若回调加深,或下探4271美元附近。
编辑观点:
金价在2025年实现历史性上涨,既反映了全球货币政策周期的转向,也体现了地缘不确定性长期化的市场认知。
短期内,保证金上调和假期效应可能引发波动,但在降息趋势未被证伪、避险需求依然存在的背景下,黄金的中长期配置价值仍然突出,回调更可能被视为结构性上涨中的修正,而非趋势反转信号。
